台指期和台指期貨選擇權

目前台灣股市加權指數期貨分成大台指和小台指(不談金融期、電子期等其他的)，大台指買進或賣出一口所需金額為111,000元，那指數上下一點是以200元計算獲利或損失；小台指買進或賣出一口所需金額則為27,750元，那指數上下一點是以50元計算獲利或損失。另外證券公司和政府會分別收取手續費及證交稅，我們遊戲要不要忽略這個你看了再跟我討論吧。此外還有維持保證金的部份，我們的遊戲簡化一點，大小台指皆以反方向138點便須回補至保證金(亦即維持率低於75%便須補保證金)，否則就要斷頭囉(即強制平倉)~~

舉個例子，查克中在7788點時花了 111,000大洋買進一口大台指(即看多)，幸運的大台期貨指數來到7888，此時查克中若平倉(即賣掉)該口大台指期，則有100點的獲利，而金額為100*200=20,000大洋，可惜他很貪心沒平倉，然後指數開始回跌，當指數跌至7700點，此時查客中若平倉則損失為88*200=17600大洋，可惜他很鐵齒硬不平倉，此時指數來到7628收盤，查客中損失為160點即32,000元，故其保證金額僅剩111,000-32,000=79,000元，且已超過138點，期貨交易員會通知他需補繳保證金，而查客中若在當天下午兩點前完成補繳則僅需補繳至維持保證金金額83,250即可(111,000*75%)，但若查客中在兩點後才補繳則需補繳至原始金額即111,000元，又若查客中很機車至隔天都沒有補繳動作，則會在隔天一點半時遭期貨商強制平倉。

反之若查客中在7788點時看空，則操作便為賣出一口大台指，而平倉、損失及獲利情況就與買進時相反，不贅述囉，不懂再討論囉~~

另外還有一種狀況是大行情急漲急跌，比如原規定之維持率為75%，今遇盤中急漲急跌，使維持率瞬間僅剩50~60%，則期貨商通常會通知要求你立刻補保金，否則將立即強制平倉，當然若很衰的遇到漲跌停出不掉，那就看著你的錢一毛一毛的流掉直到出掉為至吧，若出掉的價位損失超過你裡頭僅存的保證金，你還得補呢!!...而通常大行情係約損失超過35~40%，恩，不太確定是多少...
而小台指的操作都一樣囉~~

再來說到台指期貨選擇權，選擇權有分買權和賣權，而我們可以當買方或賣方，而買方解釋及操作起來容易的多，賣方怎麼玩我自己則都還不太會，所以我們就先當買方就好。

先看這個畫面http://tw.futures.finance.yahoo.com/future/l/opt_TXO_1.html

選擇權的指數是以每差100點做一種履約價，看一下yahoo的畫面，其買賣權皆show出自履約價7000點~9600點的成交點數，比如說這是01/25當天8000點買權價格點數的走勢圖：


＜成交＞ ＜漲跌＞ ＜漲跌幅＞ ＜買進＞ ＜ 賣出＞ ＜最低＞
＜182 ＞ ＜△51 ＞ ＜+38.931＞ ＜181＞ ＜182＞ ＜125＞

＜最高＞ ＜開盤＞ ＜昨收＞ ＜總量＞ ＜ 昨量＞
＜182＞ ＜154＞ ＜131＞ ＜22836＞ ＜23354＞

買進181、賣出182與成交 182 ：表示當天8000點買權最後一口交易買方出價181點，賣方出價182點，經電腦撮合後成交點數為182點。又一點為新台幣50元，所以成交價格為182點*50=9100元。也就是說選擇權獲利及損失也是以一點50元來計算。
漲跌與漲跌幅：是與昨天收盤點數131比較。
最低125及最高182：是指當天8000點買權最低成交點數為125，最高為182。
昨收131及開盤154：表示前一日收盤點數為131點，而01/25當天由於期貨開盤直接跳空漲130點左右，所以8000點買權當天第一口成交點數亦直接漲為154。
昨量及總量：表示前一日與今日的成交口數。

大致上來說選擇權的價格走勢是跟著期貨指數在變動，另外選擇權有結算日的限制，所以時間價值的流失對選擇權價格也是一個影響甚鉅的因素。先來看一下01/25當天期貨走勢圖：


可以看的出來兩個圖大致走向是一樣的，但選擇權變動較大就是因有時間價值流失的因素
待續 實在是有點難解釋...哈哈